Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã phát đi một số tín hiệu đáng lo ngại trong tuần này khi tâm trạng phấn khích của nhà đầu tư sau cuộc bầu cử đã va phải một số thực tế đầy thách thức.

Các cổ phiếu công nghệ lớn đã thúc đẩy phần lớn mức tăng trong các chỉ số chứng khoán trong hai năm qua đang bắt đầu chững lại, với các nhà giao dịch đang vội vã tìm kiếm sự an toàn ở các vị thế ít rủi ro hơn. Mối lo ngại về sự suy thoái kinh tế đang gia tăng sau một số dữ liệu đọc yếu trong hai tuần qua.

Nỗi lo về các chính sách thương mại nặng về thuế quan của Tổng thống Donald Trump tiếp tục gia tăng. Và nỗi lo về cuộc chiến đang diễn ra ở châu Âu bùng nổ vào thứ Sáu sau cuộc họp căng thẳng tại Nhà Trắng giữa Trump và Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskiy đã biến thành một cuộc đấu khẩu giữa hai nhà lãnh đạo.

Mark Malek, giám đốc đầu tư tại Siebert, cho biết: “Đó là “màn sương mù bất ổn khiến các nhà đầu tư ở mọi loại lo lắng”. “Chính quyền Trump vẫn chưa từ bỏ cuộc nói chuyện về thuế quan và những gì họ đưa ra cho đến nay vẫn mơ hồ và không rõ ràng”.

Với tất cả những điều này trong không khí, không có gì đáng ngạc nhiên khi chỉ số S&P 500 đã giảm trong hai tuần liên tiếp và bốn trong năm tuần gần đây. Chỉ số này đã gần xóa sạch mọi mức tăng kể từ cơn sốt do cuộc bầu cử của Trump thúc đẩy.

Chỉ số chuẩn này đã kết thúc Ngày bầu cử, ngày 5 tháng 11, ở mức 5.782,76 và đóng cửa vào thứ Sáu ở mức 5.954,50 sau một đợt tăng giá mạnh mẽ vào cuối phiên. Tuy nhiên, chỉ số vẫn còn cách xa mức cao nhất là 6.144,15 của tuần trước.

Mức Ngày bầu cử là yếu tố quan trọng đối với các nhà giao dịch vì nếu S&P giảm xuống dưới mức đó, các nhà đầu tư “hiện đang có rủi ro dài hạn sẽ rất mong đợi và cần một số hỗ trợ bằng lời cho thị trường từ các nhà hoạch định chính sách”, các chiến lược gia tại Bank of America do Michael Hartnett đứng đầu đã viết trong một lưu ý gửi cho khách hàng vào thứ Sáu.

Để hiểu được các nhà giao dịch và nhà đầu tư đang theo dõi điều gì để đánh giá liệu đợt bán tháo đang hạ nhiệt hay sẽ có đợt giảm mạnh hơn nữa, hãy xem các biểu đồ chính bên dưới.

Tâm lý nhà đầu tư đã trở thành một trong những chỉ số quan trọng nhất mà các nhà giao dịch đang theo dõi, vì chênh lệch giữa kỳ vọng tăng giá và giảm giá đã trở nên tiêu cực nhất kể từ năm 2022 trong tuần kết thúc vào thứ Tư, theo khảo sát tâm lý mới nhất từ ​​Hiệp hội các nhà đầu tư cá nhân Hoa Kỳ. Trước năm 2022, lần cuối cùng chỉ số này ở mức thấp như vậy là vào năm 2009, xung quanh cuộc khủng hoảng tài chính lớn.

“Các chỉ số tâm lý rất thấp có xu hướng là một chỉ báo trái chiều”, David Lefkowitz, giám đốc cổ phiếu Hoa Kỳ tại bộ phận quản lý tài sản toàn cầu của UBS, cho biết. “Cổ phiếu thường hoạt động tốt sau khi chỉ số tâm lý kém. Không chỉ lợi nhuận có xu hướng cao hơn mà còn có khả năng thị trường tăng cao hơn một năm sau, cổ phiếu tăng cao hơn 85% thời gian”.

Bất chấp những lo ngại, các nhà đầu tư vẫn tiếp tục nắm giữ cổ phiếu dài hạn, như đã thấy trong cuộc khảo sát quản lý quỹ toàn cầu của Bank of America vào đầu tháng 2. Điều này cho thấy sự đồng thuận chung có thể vẫn gần với trung lập hơn. Do đó, các nhà giao dịch sẽ tìm kiếm các động thái trong chỉ báo tâm lý trong những tuần tới.

Cổ phiếu Hoa Kỳ đang hoạt động kém hơn so với các đối tác toàn cầu của họ khi chính quyền Trump tăng cường cảnh báo về thuế quan. S&P 500 chỉ tăng 1,2% trong năm 2025, trong khi các chỉ số đo lường ADR của Trung Quốc và cổ phiếu châu Âu đã tăng khoảng 10% trở lên và thậm chí chuẩn mực thị trường chứng khoán Canada cũng đang tăng gấp đôi hiệu suất của S&P 500.

Chỉ trong tuần này, Trump đã nói rằng mức thuế 25% đối với hàng nhập khẩu từ Mexico và Canada sẽ có hiệu lực vào ngày 4 tháng 3, tức là chỉ còn vài ngày nữa. Và ông nói thêm rằng Trung Quốc có thể phải đối mặt với mức thuế bổ sung 10%. Với tiếng ồn đó cho thấy ít dấu hiệu sẽ sớm lắng xuống, sự khác biệt giữa cổ phiếu Hoa Kỳ và ngoài Hoa Kỳ sẽ được theo dõi chặt chẽ.

Một trong những dấu hiệu rõ ràng nhất cho thấy sự lo lắng ngày càng tăng về nền kinh tế và thuế quan là khẩu vị rủi ro đang bốc hơi. Tiền đã chảy ra khỏi các cổ phiếu rủi ro hơn với tốc độ nhanh chóng, với chỉ số của bảy cổ phiếu công nghệ hàng đầu bước vào vùng điều chỉnh, cổ phiếu của các công ty công nghệ không có lãi lao dốc và cổ phiếu của các công ty bị bán khống nhiều từ bỏ tất cả các khoản lợi nhuận từ cơn sốt đầu cơ sau bầu cử.

Dennis DeBusschere của 22V Research cho biết: “Sự phục hồi của các yếu tố rủi ro không hiệu quả”. “Thị trường sẽ tiếp tục phản ứng tiêu cực cho đến khi rủi ro kinh tế liên quan đến thuế quan đã qua”.

S&P 500 đã tăng mạnh kể từ đầu năm 2023, tăng thêm 18 nghìn tỷ đô la giá trị trong quá trình này. Nhưng một ngành công nghiệp là trung tâm của hành động này vẫn chưa có bước tiến tương xứng trên thị trường chứng khoán: chất bán dẫn.

Quỹ giao dịch trao đổi VanEck Semiconductor, nắm giữ các công ty dẫn đầu về chip như Nvidia Corp., Applied Materials Inc. và Advanced Micro Devices Inc., đã giảm 17% so với mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 7, khiến quỹ này gần bờ vực của một thị trường giá xuống. Quỹ này, có mã chứng khoán là SMH, đã phá vỡ đường trung bình động 200 ngày gần 240 đô la và đang tiến tới 200 đô la.

Theo John Kolovos, giám đốc chiến lược kỹ thuật tại Macro Risk Advisors, việc giảm xuống mức đó sẽ có nghĩa là các nhà sản xuất chip sẽ tiếp tục giảm giá và gây áp lực lên thị trường nói chung trước sự gia tăng đáng kể của S&P 500. Ông cho biết, một bước nhảy vọt lên 260 đô la sẽ cải thiện triển vọng kỹ thuật.

Một vấn đề khác đối với những người đầu cơ giá lên là ít cổ phiếu đạt mức cao mới. Chỉ có 8% cổ phiếu S&P 500 đạt mức cao mới trong 52 tuần, giảm so với mức hơn 25% vào đầu tháng 11. Tuy nhiên, cũng không có nhiều áp lực giảm giá, với chỉ 9% cổ phiếu chạm mức thấp nhất trong ba tháng, thấp hơn nhiều so với mức đỉnh 31% trong quá trình hủy bỏ giao dịch chênh lệch lãi suất yên vào đầu tháng 8.

Trong khi tháng 2 đầy thách thức, lịch sử cho thấy con đường sẽ khó khăn hơn đối với các nhà đầu tư để định hướng vào tháng 3.

Nhìn vào những năm sau bầu cử kể từ năm 1950, tháng 3 thường bắt đầu mạnh mẽ và sau đó yếu đi khi các nhà giao dịch vật lộn với “triple-witching” hết hạn đồng thời các quyền chọn cổ phiếu, hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu và quyền chọn chỉ số làm khuếch đại sự biến động cùng với việc tái cân bằng danh mục đầu tư diễn ra vào cuối tháng và cuối quý, theo Niên giám của Nhà giao dịch chứng khoán.

Đừng quên theo dõi Sanforexviet.com để cập nhật các bài viết Tin tức Forex mới nhất nhé!