Sự phục hồi của chứng khoán được thúc đẩy bởi sự nghiêng về ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang và đặt cược vào một cuộc hạ cánh kinh tế nhẹ nhàng đã mất đi một chút động lực vào thứ năm trong bối cảnh suy đoán thị trường đã chạy quá xa, quá nhanh.

Sau đợt tăng vọt đưa S&P 500 tiến gần đến mức cao nhất mọi thời đại, chỉ số này đã ghi nhận mức tăng nhỏ do định giá và“mua quá mức” cho thấy cổ phiếu dễ bị sụt giảm.

• Interest rates(lãi suất) là gì? Tại sao các nhà đầu tư cần quan tâm nó
• Giao dịch intraday là gì? Bạn hiểu thế nào về giao dịch trong ngày?
• Cách quản lý vốn Forex và những nguyên tắc mà nhà đầu tư cần biết

Chỉ số Nasdaq 100 giảm sau khi tăng hơn 50% vào năm 2023. “Thước đo nỗi sợ hãi” của Phố Wall – VIX đã bị đẩy xa hơn khỏi mức thấp nhất gần 4 năm. Hàng đống hợp đồng phái sinh gắn liền với cổ phiếu và chỉ số sẽ hết hạn vào thứ sáu, có thể làm tăng thêm sự bất ổn.

Callie Cox tại eToro cho biết: “Chúng tôi hơi lo lắng về những tuần tới. “Cổ phiếu đang cần được kiểm tra. Chúng tôi chưa thấy S&P 500 giảm 1% kể từ cuối tháng 10. Giao dịch cắt giảm lãi suất diễn ra mạnh mẽ nhưng đừng ngạc nhiên nếu chúng ta thấy nó hạ nhiệt. Nó sẽ không thay đổi quan điểm của bạn về môi trường thuận lợi mà chúng ta đang ở.”

Trái phiếu kho bạc tăng giá, đẩy lợi suất trái phiếu 10 năm xuống dưới 4%. Đồng đô la giảm so với tất cả các đồng tiền ở thị trường phát triển. Động thái này một phần được thúc đẩy bởi sự tăng giá của cả đồng euro và bảng Anh sau khi các Ngân hàng Trung ương châu Âu báo hiệu rằng họ không vội tham gia chính sách cắt giảm lãi suất của Mỹ.

Từ cổ phiếu đến trái phiếu kho bạc, tín dụng đến hàng hóa, mọi thứ đều tăng mạnh trong phiên trước đó khi Fed dự kiến ​​​​sẽ cắt giảm lãi suất nhiều hơn vào năm 2024 và Chủ tịch Jerome Powell đã kiềm chế không phản đối hoạt động giao dịch ôn hòa của Phố Wall.

Phạm vi và cường độ của đợt phục hồi như vậy có thể được minh họa bằng thước đo theo dõi lợi nhuận thấp nhất trong số năm quỹ giao dịch trao đổi lớn theo sau các tài sản này. Với mức tăng ít nhất 1%, mức tạm ứng tài sản toàn cầu đã đánh bại tất cả các ngày khác của Fed kể từ tháng 3 năm 2009.

Matt Maley tại Miller Tabak + Co. nhấn mạnh thực tế là cả thị trường trái phiếu và chứng khoán đều đang trở nên quá mua trong ngắn hạn và có thể sớm thấy một số đợt thoái lui ngắn hạn.

“Hãy chọn bất kỳ cụm từ nổi tiếng cũ nào mà bạn muốn: ‘Bán tin tức’….‘quá xa, quá nhanh’….‘nghỉ ngơi bình thường/khỏe mạnh sau một cuộc biểu tình lớn’,” Maley nói.

“Bất kỳ ai trong số họ đều có thể mô tả một đợt thoái lui trong vài ngày tới, vì vậy các nhà đầu tư sẽ phải nhanh nhẹn. Không có thị trường nào chuyển động theo đường thẳng và sau đợt tăng giá lớn như vậy, chúng ta có thể thấy chốt lời trong vài ngày.”

Cuộc khảo sát Instant Markets Live Pulse mới nhất của Bloomberg cho thấy các nhà đầu tư kỳ vọng S&P 500 sẽ tăng lên khoảng 4.835 vào cuối năm 2024, mức tăng so với cuộc khảo sát gần đây nhất trước quyết định của Fed.

Tuy nhiên, mức tăng như vậy, lên tới khoảng 2,5% so với mức hiện tại, phản ánh sự hoài nghi về mức độ chứng khoán Mỹ có thể tăng sau mức tăng hơn 20% trong năm nay.

Thị trường trái phiếu cũng có mức tăng khiêm tốn tương tự: Dự kiến ​​trung bình trong cuộc khảo sát là lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm sẽ giảm xuống khoảng 3,8%.

Đối với Fabiana Fedeli tại M&G Plc, điểm dữ liệu lớn nhất cần theo dõi vẫn là lạm phát cơ bản, nó sẽ giảm bao nhiêu và các Ngân hàng Trung ương phản ứng thế nào với nó, “bởi vì nếu lạm phát không giảm đủ và đến mức cần thiết.

Lý do duy nhất khiến các Ngân hàng Trung ương cắt giảm lãi suất mạnh mẽ như thị trường mong đợi là vì nền kinh tế đang thực sự suy thoái nhanh chóng và điều đó sẽ không tốt cho tài sản rủi ro.”

Solita Marcelli tại UBS Global Wealth Management cho biết: “Quan điểm của chúng tôi là thị trường đang định giá quá nhanh với tốc độ cắt giảm”. “Chúng tôi nghĩ rằng kinh nghiệm của chu kỳ lãi suất này là việc lắng nghe Fed sẽ mang lại lợi ích. Trường hợp cơ bản của chúng tôi dự báo Fed sẽ hạn chế tăng lãi suất thêm và sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào giữa năm 2024, đưa ra mức cắt giảm 75 điểm cơ bản vào cuối năm tới.”

Một số tên tuổi lớn nhất trong thế giới trái phiếu đang tranh cãi về việc kho bạc có thể tăng giá đến mức nào khi Fed đã phát tín hiệu chuyển hướng sang cắt giảm lãi suất.

Jeffrey Gundlach tại DoubleLine Capital cho biết lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ sẽ giảm xuống mức thấp 3% do Ngân hàng Trung ương có thể sẽ cắt giảm mục tiêu lãi suất tiền mặt xuống 2 điểm phần trăm vào năm tới. Cựu vua trái phiếu của Công ty Quản lý Đầu tư Thái Bình Dương Bill Gross đã bác bỏ sự hưng phấn như vậy, nói rằng lợi suất đã ở mức đáng lẽ chỉ ở mức 4%.

Theo Oksana Aronov của JPMorgan Asset Management, thị trường tín dụng phải đối mặt với sự định giá lại đáng kể vào năm 2024 khi chi phí vốn cao hơn ảnh hưởng đến những người đi vay được xếp hạng thấp hơn.

Chiến lược gia đầu tư chính về thu nhập cố định thay thế cho biết trong một cuộc phỏng vấn hôm thứ Tư: “Việc tính toán lãi suất cần có thời gian, tôi nghĩ việc tính toán tín dụng cũng sẽ như vậy”. “Sẽ có một vấn đề lớn, giống như đã có một vấn đề lớn về rủi ro lãi suất.”

Các nhà kinh tế tại một số ngân hàng lớn nhất Phố Wall hiện đang kêu gọi Fed thực hiện cắt giảm lãi suất sớm hơn và nhanh hơn vào năm tới, được khuyến khích sau cuộc họp cuối cùng của Ngân hàng Trung ương vào năm 2023 trên các thị trường tài chính.

Tại Goldman Sachs Group Inc., các nhà kinh tế nhận thấy quá trình cắt giảm lãi suất đều đặn sẽ bắt đầu vào tháng 3. Barclays Plc hiện đang kêu gọi thực hiện ba đợt cắt giảm vào năm 2024, chỉ từ một lần được thấy trước cuộc họp Fed tuần này. Và JPMorgan Chase & Co. đã tăng quan điểm của mình khi bắt đầu chu kỳ nới lỏng sang tháng 6 từ tháng 7.

Đừng quên theo dõi Sanforexviet.com để cập nhật các bài viết Tin tức Forex mới nhất nhé!